成绩单

专家分析了各迪士尼海外乐园的历年财报，来看看上海迪士尼乐园究竟“钱景”如何。

巴黎迪士尼：一直在亏损，几乎没盈利

1992年，巴黎迪士尼正式运营了172天，游客数量与运营收入不及预期，公司归因于彼时的经济增速放缓(欧洲货币体系危机也恰恰发生在1992年)。之后，在连续三年的净亏损累计超90亿法郎后，巴黎迪士尼终于实现了纯利1.14亿法郎，并在1995到2001年期间把纯利水平维持在2亿法郎。

然而，刚过了几年好日子，2002年之后，巴黎迪士尼再次陷入亏损。除了2008年爬出过一次坑(纯利170万欧元)，迪士尼债务越来越多，母公司只好在2015财年第三次对其进行财务整顿。“重振计划”完成后，迪士尼公司对其控股从51%上升到81%。鉴于欧洲整体的经济表现，巴黎迪士尼的营收不理想似乎是意料之中的情况。

不过看完它历年的游客来源后，我们发现了一个很有趣的现象：德国游客对巴黎迪士尼越来越不“感冒”了。

据全球主题娱乐协会 ( Themed Entertainment Association，以下简称TEA ) 2015年报告，与十年前相比，巴黎迪士尼主题乐园部分的游客数量几乎没有变化，而偏向电影探秘的迪士尼摄影棚部分却看到了7.8%的增幅。欧洲市场对于世界级IP也不会一味买账，而是钟爱基于本土市场开发的IP，位于德国的Europa-Park就是成功案例，这也许能解释为何巴黎迪士尼的德国游客比例从1996年的15%降到了目前的3%。

主题乐园容易陷入这样的恶性循环：没有人气就没有收入，没有收入就没钱更新设施，没有新项目就更没人气。这也是巴黎迪士尼“重振计划”的重心：更新设施，提高游客体验，为2017年开园25周年做准备，从而走出恶性循环。

东京迪士尼：吸引力持久不衰的乐园

去年，东京迪士尼的游客量出现了小幅回落，但其他指标依然抢眼，例如人均消费额增长了2.8%，考虑到日本GDP负增长等经济情况，这个成绩相当不错了。

香港迪士尼：略显尴尬、但不无潜力

在纯利润节节增长了三年后，香港迪士尼的2015年财报又出现了净亏损。而内地游客比例从48%下跌到41%、酒店入住率从93%落到了79%，加之上海迪士尼的步步紧逼，香港的处境似乎很尴尬。

那么上海迪士尼的盈利前景如何?

据TEA报告，亚洲市场的主题公园在整体上增长大于下降，其中内地市场迅猛增长。亚太排名前20位的主题公园总游客人次在2015年同比增加6.9%，达到1.309亿，与2010年相比增长了26.9%。从入园人次来看市场份额，亚洲市场十年前占35%，2015年则提升到了42%。

对于亚太市场而言，IP效应是存在的，日本环球影城在过去一年的运营中大打哈利•波特牌，入园人数猛增18%，一举超越东京迪士尼海洋夺得亚军。长隆集团和宋城集团的表现也十分扎眼，宋城丽江乐园的游客几乎翻了两番，而珠海的长隆海洋王国增幅36%、迈入亚太区前五。

综合而言，对于上海迪士尼乐园来说是这样一幅图景：竞争对手众多、市场前景乐观，运营前半年靠IP和新鲜感应该有不错的预期。但TEA的报告也指出，亚太市场处于波动剧烈的发展期，谁输谁赢都未可知。从上海迪士尼之后的经营，也许可以看出亚太取代美洲成为主题公园第一大市场的时间表。

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